尊龙凯时人生就是博官网登录|杏彩总代理|深度研报-作为装卸界的扛把子叉车行业前景

　　叉车尊龙凯时人生就是博·官方ღღ★。搬运车尊龙凯时官网ღღ★。尊龙凯时人生就是搏尊龙凯时官方网站ღღ★，尊龙ღღ★，叉车是指对成件托盘类货物进行装卸ღღ★、堆垛和短距离运输ღღ★、重物搬运作业的各种轮式搬运车辆ღღ★。叉车属于物料搬运机械ღღ★，广泛应用于车站ღღ★、港口杏彩总代理ღღ★、机场ღღ★、工厂及仓库等各个国民经济部门ღღ★，是机械化装卸ღღ★、堆垛和短距离运输的高效设备尊龙凯时人生就是博官网登录ღღ★。

　　叉车类型很多ღღ★，按叉车的动力源不同划分ღღ★，可分为内燃叉车ღღ★、电动叉车及手动叉车ღღ★。2020年国内叉车销量结构中ღღ★，内燃叉车占比48.73%ღღ★，电动叉车占比51.27%ღღ★，电动叉车占比首次超过内燃叉车ღღ★。未来我国电动叉车比例将持续提升ღღ★。

　　叉车虽然是工程机械的重要分支之一ღღ★，但与推土机ღღ★、挖掘机等其他工程机械不同ღღ★，叉车下游行业相对较多ღღ★、分布较广ღღ★，其产品的需求弹性相对较小ღღ★，因此叉车对单一行业的周期性波动不太敏感ღღ★，但与宏观经济的整体运行周期关联较为紧密ღღ★，随宏观经济周期出现波动ღღ★，总体而言ღღ★，叉车行业一个完整周期一般为3-4年ღღ★。

　　经过多年的发展ღღ★，我国的叉车技术取得了长足的进步ღღ★，行业整体技术水平与世界先进技术水平的差距逐步缩小ღღ★。但国内企业多年来配套件尤其是关键配套件尚未取得突破性进展ღღ★，关键技术水平相对落后ღღ★。对于高技术含量尊龙凯时人生就是博官网登录ღღ★、高附加值的零部件ღღ★，特别是电气元件ღღ★、动力部件等过于依赖进口ღღ★。

　　叉车行业的上游主要为钢铁行业和发动机ღღ★、蓄电池ღღ★、电机ღღ★、电控ღღ★、液压元器件ღღ★、变速箱ღღ★、驱动桥等关键零部件供应行业ღღ★，上游行业的供给情况ღღ★、价格波动对本行业的经营具有一定的影响ღღ★。

　　钢材是叉车的主要原材料ღღ★，其价格直接影响到叉车制造企业的生产成本ღღ★。2020 年 11 月份以来钢材ღღ★、塑料件ღღ★、化工材料ღღ★、铜铝材等原材料价格上涨明显ღღ★。国际经济形势不确定等因素ღღ★，导致零部件价格波动及用工成本的增加ღღ★。

　　上游的另一个重要行业是关键零部件供应行业ღღ★，国内叉车制造企业的主要关键零部件包括发动机ღღ★、蓄电池ღღ★、电机ღღ★、电控ღღ★、轮胎等ღღ★，该类关键零部件主要由国内ღღ★、外专业生产商提供ღღ★。部分关键重点零部件和进口部套件采购周期较长ღღ★，在产品销量大增的情况下可能面临保供风险ღღ★。

　　从下游来看ღღ★，叉车是实现物流机械化作业ღღ★、减轻工人搬运劳动强度ღღ★、提高作业效率的主要工具ღღ★，主要应用于制造业ღღ★、交通运输业ღღ★、仓储业ღღ★、邮政业ღღ★、批发和零售业等多种行业ღღ★。这些主要行业对叉车市场的贡献率相差不大ღღ★，叉车市场景气程度的波动受下游单个行业的影响相对较小ღღ★，与实体经济的发展紧密相关ღღ★。

　　叉车企业对上游的议价能力主要取决于采购规模的大小ღღ★，有规模优势的企业在原材料采购ღღ★、零部件采购等环节具有较强的议价能力尊龙凯时人生就是博官网登录ღღ★。在关键零部件上ღღ★，上游具有比较强的话语权ღღ★，尤其是依赖国外进口的核心零部件上ღღ★，国内企业基本没什么议价权ღღ★，关键零部件的国产替代还有很多工作要做ღღ★。

　　对下游的议价权主要取决于行业供需状况ღღ★。在行业景气时ღღ★，企业有一定的提价能力ღღ★，如2020年四季度ღღ★，由于行业的高景气度ღღ★，供需关系趋于紧张杏彩总代理ღღ★，国内企业的部分叉车涨价3-8%ღღ★。但在行业下行期则主要是买方市场ღღ★，竞争对手为了抢夺订单可能会出现打价格战的情况ღღ★。

　　供应方面ღღ★，叉车行业壁垒较低ღღ★，竞争趋于白热化ღღ★。中叉网数据显示ღღ★，2019 年有 15 家工业车辆制造商年销售量超过 10000 台ღღ★，21 家超过 5000 台ღღ★，29 家超过3000 台ღღ★，33 家超过 2000 台ღღ★，截至目前行业内仍存续约 130 家企业ღღ★，企业虽然较多ღღ★，但行业集中度逐渐提高ღღ★。还有部分国外品牌参与国内竞争ღღ★，主要集中在高端市场ღღ★，但比例低于10%ღღ★。

　　需求端ღღ★，叉车广泛应用于港口ღღ★、车站ღღ★、机场ღღ★、货场ღღ★、工厂车间ღღ★、仓库ღღ★、流通中心和配送中心等ღღ★，其中制造业和物流业对叉车需求最大ღღ★，合计需求占叉车下游行业需求 75%左右ღღ★，而销售到制造业和物流业的比例约为 2:1ღღ★。总体来看ღღ★，叉车覆盖面广ღღ★，需求较为稳定ღღ★。据统计ღღ★，2020年ღღ★，全球叉车市场规模达到了1441亿元ღღ★，预计2026年将达到1845亿元ღღ★，年复合增长率(CAGR)为3.5%ღღ★。

　　叉车的需求主要受宏观经济的影响ღღ★。过去我国的GDP持续增长ღღ★，带动了叉车行业的快速发展ღღ★。我国的叉车总销量从2009年的13.89万辆增长到2020年的80.02万辆ღღ★，年均复合增速为17.26%ღღ★，占全球叉车市场销量的39.18%ღღ★，发展十分迅速ღღ★。

　　总体而言ღღ★，因为叉车的进入壁垒较低ღღ★，目前供应相对过剩ღღ★。但随着中小企业的逐步退出ღღ★，行业的供应将逐渐趋于稳定ღღ★。在需求端ღღ★，叉车和宏观经济高度相关ღღ★，呈现较强的周期性ღღ★。随着人力成本的上升（机械替代人工）ღღ★、快递等物流业的快速增长ღღ★、国外市场需求的释放及叉车的自然更新将推动叉车行业的持续发展ღღ★，未来的需求还有较大的上升空间ღღ★。

　　就国际叉车市场而言ღღ★，叉车的销售市场主要集中在亚洲ღღ★、欧洲和美洲ღღ★，亚洲近3年都是世界上最大的叉车销售市场ღღ★，其占比维持在40%左右ღღ★，其次是欧洲和美洲ღღ★。就国际叉车厂商而言ღღ★，目前世界前十叉车企业分别由日本ღღ★、德国ღღ★、美国ღღ★、中国ღღ★、韩国五个国家的两家企业组成ღღ★。其中ღღ★，美国ღღ★、中国ღღ★、韩国叉车行业呈现双龙头格局ღღ★，前两大企业均排名相邻ღღ★，规模相近ღღ★。日本丰田叉车在2019 年共销售28.2 万台叉车ღღ★，占到全球销量比重为18.9%ღღ★，实现收入133.6 亿美元ღღ★，稳居世界第一ღღ★。国内叉车企业安徽合力ღღ★、杭叉集团营收分列第7ღღ★、第8ღღ★，仅为丰田10%左右ღღ★。去年受疫情的影响ღღ★，国外的部分订单转移到国内ღღ★，对国内叉车企业中短期形成实质性的利好ღღ★。

　　行业集中度在持续提升ღღ★。2019年ღღ★，全球销量前五企业的市场占有率超过60%ღღ★，未来有望进一步提高ღღ★。在全球化战略布局上ღღ★，丰田和凯傲领先优势明显ღღ★，其国际化路径值得国内厂商借鉴ღღ★。

　　在国内市场上ღღ★，随着国产品牌的崛起ღღ★，外资品牌在国内的市场占有率持续走低ღღ★，从2015年的17.5%下降到2020年8月的7.9%ღღ★。

　　国内企业行业集中度也在持续走高ღღ★，行业的盈亏平衡点不断提高ღღ★，导致缺乏竞争力的中小企业不断退出市场ღღ★。从销售数量来看ღღ★，国内龙头企业安徽合力和杭叉集团在2020 年占全国叉车市场份额提升至53.47%ღღ★。除合力和杭叉外ღღ★，国内规模较大的叉车企业还包括龙工叉车ღღ★、台励福叉车等ღღ★。

　　国际竞争中ღღ★，国产品牌叉车性价比优势明显ღღ★。一辆常用款式的国产内燃叉车出口价格约1-1.5 万美元ღღ★，而丰田内燃叉车价格为1.6-3 万美元ღღ★，最高价格多出国产出口叉车一倍ღღ★；型号相同的电动叉车价格同样多出国产叉车的50%-100%ღღ★。凭借着成本和价格优势ღღ★，国内品牌的叉车在全球的销量持续提高ღღ★，2010-2020 年我国出口叉车数量由2.41万台增至18.17万 台ღღ★，年均复合增速为22.39%ღღ★，预计未来的增速会放缓ღღ★，但增长趋势不会改变ღღ★。

　　随着国家对环境保护越来越重视ღღ★，工业车辆的产品结构不断优化ღღ★，传统内燃叉车的产能逐步缩减ღღ★，朝向细分化ღღ★、无人智能化ღღ★、新能源化迈进ღღ★。2020 年国内电动叉车销量占比首次超过内燃叉车ღღ★。此外ღღ★，在出口的销量结构中ღღ★，电动车的占比已经达到70%左右ღღ★，比例远高于国内的50%ღღ★，未来我国电动叉车比例将持续提升ღღ★。在智能化上ღღ★，随着物流行业的快速发展ღღ★，AGV无人叉车的需求不断涌现ღღ★，智能仓储业务将增加叉车的应用场景和跟新叉车的产品置换迭代ღღ★，贡献新的增量需求ღღ★。

　　从2019年的数据来看尊龙凯时人生就是博官网登录ღღ★，国内叉车龙头企业安徽合力ღღ★、杭叉集团营收分列全球的第7ღღ★、第8位ღღ★，仅为丰田10%左右ღღ★。而在销量排名上ღღ★，安徽合力ღღ★、杭叉集团分列全球的第3尊龙凯时人生就是博官网登录ღღ★、第4位ღღ★，离第一的丰田还有较大差距ღღ★。国内品牌在人工成本上具有极大优势ღღ★，产品性价比高ღღ★，在国外的中低端市场极具竞争力ღღ★。随着国内技术水平的提高ღღ★，未来高端产品势必也将有国产品牌的一席之地ღღ★。

　　国内叉车行业的龙头为安徽合力和杭叉集团ღღ★，这两家企业过去5年的市占率在逐年上升ღღ★，截止2020年杏彩总代理ღღ★，合计市占率已经超过53%ღღ★。大型叉车企业生存能力强于中小企业ღღ★，伴随竞争ღღ★，行业格局将持续优化ღღ★，龙头的市占率将持续提升ღღ★。

　　1）挖掘机国内销量在今年4月份同比出现下降ღღ★，机械制造行业有一定概率要开始走下行通道ღღ★，未来几年业绩可能会出现回落ღღ★；（周期风险）

　　2）行业竞争格局可能出现恶化ღღ★，企业间如果发动价格战ღღ★，行业的整体盈利水平都将面临下滑的压力ღღ★；（竞争格局风险）

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